M&A là gì? Những mặt lợi ích và hạn chế của M&A

Một trong những chiến lược phổ biến và hiệu quả được nhiều doanh nghiệp lựa chọn là M&A – Sáp nhập và Mua lại. Cùng tìm hiểu chi tiết trong bài viết sau M&A là gì, đồng thời phân tích chi tiết những mặt lợi ích và hạn chế của chiến lược này, để có cái nhìn toàn diện hơn về M&A trong môi trường kinh doanh hiện nay.

M&A là gì chi tiết?

M&A là gì?

M&A là viết tắt của Mergers and Acquisitions, tức là Sáp nhập và Mua lại. Đây là hai hoạt động chính trong lĩnh vực tài chính và kinh doanh, liên quan đến việc hợp nhất hoặc mua lại các công ty để mở rộng quy mô, tăng cường thị phần, hoặc đạt được các mục tiêu chiến lược khác.

M&A là một phần quan trọng trong chiến lược kinh doanh của nhiều công ty và đòi hỏi sự hiểu biết sâu sắc về thị trường, tài chính và pháp lý để thực hiện thành công.

M&A là một phần quan trọng trong chiến lược kinh doanh của nhiều công ty

Mặt lợi ích và hạn chế của M&A là gì?

M&A mang lại nhiều cơ hội và lợi ích nhưng cũng đi kèm với nhiều thách thức và rủi ro. Việc thực hiện một thương vụ M&A thành công đòi hỏi sự chuẩn bị kỹ lưỡng, chiến lược rõ ràng, và khả năng quản lý hiệu quả các yếu tố liên quan.

Lợi ích

• M&A giúp các công ty mở rộng quy mô nhanh hơn so với việc tăng trưởng tự nhiên.
• Sáp nhập và mua lại có thể dẫn đến việc tiết kiệm chi phí qua việc cắt giảm nhân sự dư thừa và tối ưu hóa quy trình. Tận dụng các nguồn lực và công nghệ hiện có để nâng cao hiệu quả hoạt động.
• M&A cho phép các công ty mở rộng sang các lĩnh vực kinh doanh mới hoặc thị trường mới.
• Bằng cách kết hợp tài nguyên và công nghệ, các công ty có thể cải thiện vị thế cạnh tranh của họ. M&A giúp các công ty tiếp cận công nghệ mới, sáng tạo, và kiến thức chuyên môn mà không cần phải tự phát triển từ đầu.
• Nếu được thực hiện thành công, M&A có thể tăng giá trị cổ phiếu của công ty, mang lại lợi ích cho các cổ đông.

Mặt lợi ích và hạn chế của M&A là gì?

Hạn chế

• Quá trình M&A thường đòi hỏi chi phí lớn cho việc thẩm định, đàm phán, và thực hiện. Rủi ro về tài chính nếu M&A không đạt được các mục tiêu kỳ vọng.

• Khác biệt về văn hóa doanh nghiệp giữa các công ty có thể gây ra xung đột và khó khăn trong việc hợp nhất. Việc hòa nhập nhân viên từ các công ty khác nhau đòi hỏi sự quản lý khéo léo và thời gian. Sau khi sáp nhập hoặc mua lại, có thể xảy ra tình trạng mất mát nhân tài do xung đột văn hóa. Xem thêm kỹ năng quản lý nhân sự phù hợp.

• Khách hàng có thể lo ngại về sự thay đổi dịch vụ hoặc sản phẩm sau M&A. Thị trường có thể phản ứng tiêu cực nếu M&A không được quản lý tốt hoặc không được đánh giá cao.

• Quá trình M&A phải tuân thủ nhiều quy định pháp lý phức tạp, đòi hỏi sự tham gia của luật sư và chuyên gia tư vấn.
• Rủi ro về các vụ kiện tụng hoặc vấn đề pháp lý phát sinh sau M&A. Nhiều vụ M&A thất bại do không đạt được các mục tiêu kỳ vọng hoặc không thể hòa nhập thành công giữa các công ty.

Các hình thức M&A phổ biến

M&A theo chiều ngang

M&A theo chiều ngang xảy ra khi hai công ty trong cùng một ngành hoặc lĩnh vực kinh doanh sáp nhập hoặc mua lại lẫn nhau. Mục tiêu của hình thức này là tăng cường thị phần, mở rộng quy mô và giảm cạnh tranh.

Hình thức M&A theo chiều ngang thường áp dụng ở hai công ty thường có cùng dòng sản phẩm hoặc dịch vụ.

M&A theo chiều ngang giúp tăng cường sức mạnh cạnh tranh và khả năng thương lượng với các nhà cung cấp và khách hàng. Có thể dẫn đến tiết kiệm chi phí nhờ vào hiệu quả kinh tế theo quy mô và giảm chi phí hoạt động.

Các hình thức M&A phổ biến: M&A theo chiều ngang

M&A theo chiều dọc

M&A theo chiều dọc xảy ra khi một công ty mua lại hoặc sáp nhập với một công ty khác ở các giai đoạn khác nhau trong chuỗi cung ứng hoặc sản xuất. Hình thức này giúp kiểm soát tốt hơn quá trình sản xuất và phân phối, đồng thời giảm phụ thuộc vào các nhà cung cấp bên ngoài.

Mua bán, sáp nhập theo chiều dọc mang lại nhiều lợi ích cho doanh nghiệp:

• Đảm bảo cung cấp nguyên vật liệu liên tục trong quá trình sản xuất;
• Kiểm soát chất lượng nguyên liệu đầu vào của công ty và tối ưu hóa chi phí sản xuất;
• Kiểm soát việc cung cấp nguyên liệu cho các nhà sản xuất cùng ngành và đối thủ cạnh tranh;
• Tăng doanh thu và tối ưu hóa lợi nhuận doanh nghiệp.

M&A kết hợp 

M&A kết hợp xảy ra khi hai công ty hoạt động trong các ngành hoặc lĩnh vực hoàn toàn khác nhau sáp nhập hoặc mua lại lẫn nhau. Mục tiêu của hình thức này là đa dạng hóa hoạt động kinh doanh và giảm rủi ro tổng thể.

M&A kết hợp được áp dụng giữa các công ty không có mối liên hệ trực tiếp về sản phẩm hoặc dịch vụ.

M&A kết hợp giúp đa dạng hóa danh mục đầu tư và giảm thiểu rủi ro từ việc phụ thuộc vào một ngành duy nhất. Tận dụng kỹ năng quản lý và tài nguyên của công ty mẹ để cải thiện hoạt động của công ty con. Giảm rủi ro do sự biến động của thị trường trong một ngành cụ thể.

M&A kết hợp là hình thức M&A phổ biến

Cách định giá các thương vụ M&A 

Dưới đây là bốn phương pháp phổ biến để định giá trong các thương vụ M&A:

Dựa vào tỷ suất P/E

Tỷ suất P/E là một chỉ số tài chính phổ biến để định giá công ty, dựa trên mối quan hệ giữa giá cổ phiếu và lợi nhuận của công ty. Định giá công ty mục tiêu bằng cách so sánh tỷ suất P/E của công ty đó với tỷ suất P/E trung bình của ngành hoặc của các công ty tương tự.

Nếu tỷ suất P/E của công ty mục tiêu thấp hơn mức trung bình của ngành, có thể coi công ty này bị định giá thấp và ngược lại.

Ưu điểm của cách định giá này là dễ hiểu và dễ tính toán. Phản ánh trực tiếp lợi nhuận của công ty.

Tìm hiểu thêm về định giá cổ phiếu theo chiết khấu dòng tiền đúng và hiệu quả.

Dựa vào tỷ suất Giá trị doanh nghiệp trên Doanh thu 

Sử dụng tỷ suất EV/Sales để so sánh với các công ty cùng ngành hoặc với mức trung bình của ngành. Định giá công ty mục tiêu dựa trên tỷ suất EV/Sales của các công ty tương tự. Phương pháp này phù hợp cho các công ty có doanh thu nhưng chưa có lợi nhuận. Không bị ảnh hưởng bởi cấu trúc vốn của công ty.

Cách định giá các thương vụ M&A

Tham khảo các bài đọc chia sẻ về chủ đề ngành tài chính và marketing có liên quan sau:

• Interest rate là gì
• Ngành tài chính ngân hàng
• B2B marketing
• Kênh gt là gì

Dựa vào chi phí thay thế

Phương pháp chi phí thay thế định giá công ty dựa trên chi phí để tái tạo hoặc thay thế toàn bộ tài sản của công ty với các tài sản tương tự trong điều kiện hiện tại.

Trong một số trường hợp, việc mua và bán dựa trên việc xem xét chi phí xây dựng công ty từ đầu so với việc mua một công ty hiện có.Rõ ràng, việc thành lập một công ty mới phải mất nhiều thời gian để tập hợp một đội ngũ quản lý và nhân sự giỏi, mua tài sản và tìm kiếm khách hàng.

Chưa kể việc cạnh tranh với các công ty đã có mặt trên thị trường. Tuy nhiên, cách tiếp cận này cũng khó khăn đối với các ngành dịch vụ, nơi tài sản quan trọng nhất là con người và cách tiếp cận dựa trên ý tưởng là then chốt.

Xem xét các phương pháp quản lý hiệu suất cần thiết cho bất kỳ doanh nghiệp tổ chức nào.

Phương pháp chiết khấu dòng tiền (DCF)

Đây là công cụ định giá quan trọng trong M&A. Phương pháp DCF định giá công ty dựa trên giá trị hiện tại của các dòng tiền dự kiến trong tương lai, được chiết khấu về hiện tại với một tỷ lệ chiết khấu phù hợp.

Dòng tiền ước tính (được tính bằng công thức “Lợi nhuận + Khấu hao – Chi phí vốn – Thay đổi vốn”) xem xét mức bình quân gia quyền của vốn của công ty (WACC) được chiết khấu về giá trị hiện tại.

Tất nhiên, DCF cũng có những hạn chế nhất định, nhưng về mặt phương pháp luận, rất ít công cụ có thể cạnh tranh được với phương pháp định giá này.

M&A không chỉ giúp các công ty tăng cường sức mạnh cạnh tranh, mở rộng quy mô nhanh chóng, mà còn mang lại nhiều lợi ích chiến lược khác. Hy vọng bài viết trên đã giúp bạn hiểu rõ M&A là gì, cũng như những mặt lợi ích và thách thức cần được cân nhắc kỹ lưỡng.

Một trong những lợi ích nổi bật của M&A là việc giúp các doanh nghiệp tiếp cận nhanh chóng với các thị trường mới. Điều này đặc biệt hữu ích cho các công ty đang tìm cách mở rộng hoạt động kinh doanh của họ. Chẳng hạn, nếu bạn đang tìm kiếm các cơ hội việc làm TPHCM hoặc việc làm Đồng Nai, M&A có thể là một cách nhanh chóng để một công ty tiến vào những thị trường này. Ngoài ra, những người quan tâm đến việc làm tại các khu vực cụ thể, chẳng hạn như tìm việc làm Đà Nẵng, cũng có thể tận dụng các cơ hội từ M&A để phát triển sự nghiệp.

Tuy nhiên, M&A cũng đi kèm với những thách thức và rủi ro. Ví dụ, việc định giá công ty và tính lương gross sang net cho các nhân viên sau M&A có thể trở nên phức tạp và đòi hỏi sự tư vấn từ các chuyên gia tài chính. Như vậy, M&A không chỉ là một cơ hội lớn để mở rộng và tăng trưởng mà còn yêu cầu sự chuẩn bị kỹ lưỡng và kế hoạch chiến lược rõ ràng.

— HR Insider —

VietnamWorks – Website tuyển dụng trực tuyến số 1 Việt Nam